BOB·半岛(中国)官方网站诺亚财富年报解读：全年净利润829亿募资额大减转型在路上财富管理行业龙头---诺亚财富3月25日发布2019年第四季度及全年业绩，先来看一下关键数据：
2019年第四季度。净营收7.88亿元，同比下滑4.1%。归属股东净利润1.02亿元，同比下滑34%；营运利润1.26亿元，同比下滑20.9%；第四季度活跃客户总数为4512，同比下降4.3%。
2019年全年。净营收33.91亿元，同比增长3.1%。归属股东净利润为8.29亿元，同比增长2.2%；营运利润9.15亿元，同比下滑1.2%；
截至2019年12月31日，注册客户总数为293760，同比增长12.9%。全年活跃客户总数为14538，同比增长6.7%。每活跃客户的平均交易额为540万元，同比下降33.1%。
总体来看，2019年全年，诺亚经营情况基本与2018年持平，但第四季度各项指标呈现较快下降趋势。诺亚称，从2019年下半年开始，公司主动停止了占2018年募集量超过2/3的非标准化债权产品，全面进入标准化资产领域，令公司承受了一定的压力bob·半岛在线登录，但同时也开启了新的操作系统来面对新机遇、新环境、新市场。
稍早前中金公司发布的研报称，由产品转型仍有阵痛，预计诺亚2020年净利润增速可能较2019年进一步放缓，对其维持中性评级。
财富管理板块的全年募集量为785亿，较2018年减少28.6%，其中，第四季度募集总量为13.2亿，同比降幅达47.7%。
但全年标准化产品募集量同比上升93.9%、接近264亿；特别是在停止非标准化债权产品投放后，标准化资产第四季度募集量近100亿元人民币，同比大幅上升580.8%，环比上升30.4%，超出市场预期。
要知道之前的2016年~2018年，诺亚的财富管理业务所销售的产品中，固收/类固收产品一直扮演重要角色，占比在60%以上。
年报显示，在整个诺亚全年33.9亿的净收入中，管理费及业绩报酬19.5亿，占比达到57.5%。
在歌斐资产的规模分类里，非标类固收产品是主动退出，规模净下降了100亿。其他主动管理的基金条线均实现不同程度的增长，其中以公开市场为代表的标准化产品增长50.3%，规模近93亿，多策略配置类产品增长31.0%，规模近88亿；此外歌斐传统优势产品亦实现稳健增长，其中PE增长4.7%，规模超1,049亿；房地产增长5.3%，规模近176亿。
年报称，2019年，诺亚重新定位了歌斐资产的核心管理能力，专注于大类资产配置，通过长期稳健低波动的策略，满足高净值客户对绝对收益的“刚需”产品的需求，进而实现资产规模的进一步提升；同时歌斐积极开拓外部渠道，与全球范围内优质金融机构展开合作，实现AUM稳步增长。
歌斐历经与高净值客户十年来的沟通、协作与磨合，逐渐认识到高净值客户普遍的投资偏好，这一偏好之后被歌斐的投资团队总结为“低相关性、低波动、低回撤、追求绝对回报”（也可称作“长期稳健低波动，追求绝对回报”），并在之后作为歌斐的核心投资策略来践行。
年报显示，2019年全年，及其他业务收入2.89亿，同比增长22.9%。四季度录得总额2亿元，去年同期数据为42亿元，下降原因为公司根据市场变化减少了发放规模。
令人意外的是，年报披露2019年诺亚投资浮亏2869万，去年同期数据为4910万。诺亚称bob·半岛在线登录，这次损失是因为权益性证券公允价值变动。（编辑注：证券公允价值变动，有可能是公司用自有资金投资二级市场股票，因为市场因素产生浮亏，也可以说，在没有平仓之前，“浮亏”并不是“真亏”。）
同样令人意外的是，海外业务成为诺亚财报里最大的亮点。数据显示，诺亚海外板块净收入上升25.4%、接近10亿人民币，占集团总收入从2018年的22.9%上升到27.9%；资产管理规模248亿，占集团总AUM 14.6%。
诺亚海外业务范围涵盖私募股权投资、房地产基金投资、公开市场投资、家族财富及全权委托业务等多元化产品领域。截止到目前，诺亚海外业务网络已覆盖中国香港、泽西岛、美国纽约、美国硅谷、加拿大温哥华、澳大利亚墨尔本、新加坡等多个国家和地区。
诺亚表示，海外板块对集团的贡献占比增高，是诺亚全球化战略不断推进的成果；同时，包括保险经纪，家族信托等保障规划与投资者教育等全球化综合服务体系日趋完善，与客户的连接越来越多元且不断加深，也更了解客户深层次和长期的财富管理需求。
精英理财师在三方财富公司起着至关重要的作用，近年来，诺亚精英理财师离职率有所提升，2018年诺亚共有1583名理财顾问，是历史最高值，当年离职率也达到近年来的高点，离职率从2017年的3.6%提高到2018年的4.6%。
年报显示，2019年，精英理财师全年离职率为4.1%，同比降低0.5个百分点，仍然大幅低于业界水平。
诺亚表示，这主要得益于诺亚长期人才培训体系：一年两次“国内+海外精英理财师双峰会”外，诺亚开展理财师“标准化资产集训营”迎接范式转变；采取“战训结合”的方式推行“诺亚之声”，深度沟通客户；大规模投入资源举办理财师年会等，持续打造理财师的专业经服务能力，为客户做好投资顾问服务。
除了诺亚直销队伍以外，开放渠道是诺亚未来的核心战略之一，从直销理财师队伍的持续优化和招募，到服务超级客户的“要客中心”，再到服务更多的IFA，和银行端代销渠道，同步推进。
诺亚称，此外本次全球新冠疫情也使得，诺亚深刻认识到在线运营的重要性bob·半岛在线登录，未来诺亚将加码数字化能力，战略投入标准化产品的线上交易能力。
诺亚认为，成功的财富管理和资产管理公司，需要在四个方面具备能力，首先是优秀的业绩，然后是产品的多样性，还有分销渠道和规模，四者缺一不可。诺亚要离开旧跑道，迈入新赛场，拥抱新机遇、新环境、新市场。
诺亚在年报中多次提到“范式”转型，是指2019年中诺亚遭遇承兴事件，遇到了成立以来的最大危机，于是下定决定停止了所有非标类固收产品，坚定实施从营销规模驱动到主动管理的投资能力驱动全面战略转型。
但转型之路并不平坦。今年2月，诺亚发布开年倡议书，建议疫情期间高管降薪，员工无薪休假，董事长汪静波、董事殷哲和张嘉玉自愿零薪酬。
今年3月，诺亚财富旗下歌斐资产“创世神娱1号私募基金”被曝9亿元分配逾期，投资人账面亏损90%。对此，诺亚财富回应称，创世神娱系列私募基金成立于2017年2月，截至目前该系列基金共分配6次，已分配金额占实缴出资的比例约为25.09%。目前，公司已对基金存续期限做相应延长两年的安排，并已向投资者公告披露。
诺亚财富表示，自基金2018年5月遭遇风险后，诺亚财富采取了积极行动，在基金尚未到期前已代表基金向项目回购方和担保方提起法律仲裁，并冻结了上市公司天神娱乐旗下核心子公司股权和基金份额，其中7家子公司均为首封或冻结禁令，并于2019年10月获得裁决结论。目前已经提起执行流程，正在尽快促使核心资产变现。
对于中国的财富管理行业而言，竞争才刚刚开始，未来的道路还很漫长，诺亚的“范式”转型，可能也是财富管理行业的一个缩影。
